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【央视新闻客户端】

　　成品油价将迎调价窗口；AI大模型龙头首入恒生科技指数。 　　【重磅新闻】 　　宇树科技IPO将于6月1日上会 　　上海证券交易所上市审核委员会定于2026年6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议
，审议宇树科技股份有限公司（首发） 。 　　根据招股书（上会稿），宇树科技2025年实现营业收入16.99亿元 ，归母净利润2.78亿元
，但2026年上半年增收不增利，扣非净利润同比下滑 ，该公司预计上半年实现营业收入10.52亿元至11.28亿元
，预计实现扣非后归母净利润2.36亿元至2.8亿元，同比减少6.43%至21.97% ，利润下滑主要受研发投入加大及股份支付费用增长影响
。 　　宇树科技成立于2016年，坚持全栈自主研发路线
，业务覆盖高性能通用人形机器人 、四足机器人
、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。截至2025年末，公司四足机器人累计销量超3.3万台 ，人形机器人累计销量超5600台
，产品远销全球多个国家和地区 。发行前，公司创始人王兴兴直接持股23.82% ，通过股权激励平台上海宇翼间接持股9.54%
，合计控制公司33.36%的股份，为实际控制人
。 　　成品油价将迎调价窗口 　　根据“十个工作日
”原则 ，本轮调价窗口为6月4日24时。据金联创测算
，截至5月29日第六个工作日，参考原油品种均价为95.91美元/桶 ，变化率为-7.65%
，国内汽柴油零售价应下调510元/吨 。 　　AI大模型龙头首入恒生科技指数 　　恒生指数公司日前公布季检结果，恒生指数纳入极兔速递 、百济神州
、中国铝业；恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱；剔除金蝶国际 、金山软件
。根据公告 ，所有变动将于6月5日（星期五）收市后实施并于6月8日（星期一）起生效。 　　下周解禁市值近567亿元 　　Wind数据统计显示，下周（6月1日至6月5日）共有41只限售股解禁
，按最新收盘价计算，解禁总市值近567亿元 。 　　从解禁市值来看 ，解禁市值居前三位的是：中策橡胶（194.15亿元）、航天环宇（175.14亿元）
、新相微（51.46亿元）。从个股的解禁量看
，解禁股数居前三位的是：中策橡胶（4.18亿股）、青岛银行（4.10亿股） 、航天环宇（3.10亿股）
。 　　【新股机会】 　　下周将有1只新股发行 　　Wind数据显示，下周将有1只新股发行。具体来看 ，金戈新材将于6月1日申购
，申购代码920083 。

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！ 　　记者丨孙永乐 　　5月29日
，A股5月行情收官，市场风格上演了一场极致的“大反转” ，科技板块与传统板块的“高低切换 ”再度引发热议
。 　　“老登股
”集体发力反攻，白酒
、煤炭、地产 、医药及券商等板块全线走高
，强势抢回市场C位；而以科技股为代表的“小登股”则遭遇大幅回调，芯片
、半导体产业链集体下挫 ，月内大涨11%的科创50指数在月末单日跌超5%。 　　实际上
，投资圈中“老登 ”与“小登
”之争，源于2025年的“老登买酒”事件 。彼时 ，荒原投资创始人凌鹏公开发文质疑光模块龙头中际旭创的盈利预测
，随即遭到卖方阵营的反击，有券商通信分析师在朋友圈直接回怼：“买你的白酒去吧 ，老登
。 ” 　　回顾2026年以来的A股走势
，科技股一度上演极致行情，消费等传统板块则持续低迷。这种冰火两重天的市场格局 ，甚至引发了卖方研究圈的“赛道迁徙
” 。 　　近日
，一则券商分析师转换赛道的消息刷屏金融圈：今年4月中旬，华福证券原医药首席分析师陈铁林选择“拥抱科技” ，转型出任研究所新兴产业联席首席分析师
。 　　卖方机构普遍认为，当下并非简单的“消费vs科技 ”二元选择
，2026年下半年市场高波动或成常态。在此背景下，构建攻守兼备的“杠铃
”结构配置策略或许更为稳妥 。 　　医药首席转型新兴产业 　　公开资料显示 ，陈铁林是医学博士
，拥有12年行业研究经验（“5年研究员+2年产业+5年首席”），曾先后任职于国海证券、西南证券 、某上市公司和德邦证券
。 　　今年4月10日 ，陈铁林在个人公众号发文称：“正式交棒
，再次出发，奔赴下一个五年。我正式卸任华福证券研究所医药首席分析师 ，将接力棒交予即将到任的新医药首席贺鑫和杨风雨同学 。 ” 　　卸任医药首席后
，陈铁林称自己正在“勇闯一个海纳百川的新赛道”，与新兴产业首席鲁星泽搭档 ，担任华福证券副所长兼新兴产业联席首席分析师。 　　根据“十五五
”规划
，新兴产业涵盖新一代信息技术
、新能源、新材料 、智能网联新能源汽车
、机器人、生物医药 、高端装备、航空航天，亦包含量子科技
、生物制造、氢能和核聚变能 、脑机接口
、具身智能、第六代移动通信等未来产业
。 　　除了华福证券原医药首席陈铁林在4月正式转型为新兴产业首席 、从传统消费赛道“跨界”拥抱科技外 ，多位知名分析师也在今年完成了职业赛道的切换或迁徙，例如—— 浙商证券原银行首席梁凤洁
，在坚守大金融赛道多年后，于今年1月正式离职 ，奔赴买方机构开启新征程； 甬兴证券原电子首席陈宇哲则在年初完成了内部转岗
，他不再局限于单一行业，升任公司TMT组长 ，拓宽了在科技领域的覆盖边界。 　　“老登 ”“小登
”风格剧烈切换 　　5月29日
，A股本月最后一个交易日，市场迎来了一场极致的风格切换与资金再平衡 。 　　截至收盘 ，两市成交额放量至3.3万亿元
，但市场内部呈现出鲜明的“冰火两重天”格局：全市场逾3800只个股下跌，资金从高位拥挤的科技赛道撤出 ，向估值洼地的传统蓝筹板块剧烈分流
。 　　代表科技成长的“小登股 ”遭遇集中抛压。科创50指数大跌5.04%
，创业板指下挫2.11% 。半导体
、AI算力及机器人等前期热门赛道全线跳水，显示高估值科技资金的获利兑现意愿强烈
。 　　与之形成鲜明对照的是 ，“老登股
”在政策利好与避险情绪的双重加持下逆势爆发。房地产板块罕见回暖，白酒、电力 、煤炭及大金融等板块集体反攻
，万科A涨超7%，贵州茅台股价重回每股1300元关口 。 　　不过 ，纵观5月整体行情
，尽管月末出现风格切换，“小登股”表现仍优于“老登股 ”
。本月三大指数涨跌互现 ，沪指月线收阴；而科创50指数本月涨超11%
，突破2020年7月14日的高点；创业板指亦涨近10%，站稳4000点。 　　全月市场交投维持高位 ，板块间呈现极致分化格局 。热点高度集中于PCB
、CPO、半导体与电力等科技赛道
，而白酒 、医药等大消费板块尽管月末逆势反弹，当前估值依然处于洼地
。 　　值得一提的是 ，投资圈中“老登
”与“小登”的对立梗
，最早源于一场关于AI算力龙头估值逻辑的激烈交锋。 　　2025年9月，荒原投资创始人凌鹏曾发文《企业说了不降价》 ，公开质疑光模块龙头中际旭创2027年的利润预测存在“线性外推 ”的泡沫风险 。 　　针对这一来自买方的质疑，卖方阵营随即作出犀利反击
，有券商通信分析师直接在朋友圈回怼道：“买你的白酒去吧，老登。
”这句充满火药味的回应迅速引发市场共鸣 ，并进一步延伸出了“老登股”“中登股 ”和“小登股”的概念
。 　　在多数人看来
，“小登股
”主要指代以AI算力（多属通信行业）
、半导体（多属电子行业）及机器人为代表的高景气硬科技赛道；“中登股”则聚焦于有色金属、电力设备 、生物医药和国防军工等具备成长与周期双重属性的板块；而“老登股 ”则涵盖了房地产、银行
、食品饮料（如白酒）和煤炭等传统低估值、高股息蓝筹行业。 　　这一划分不仅反映了投资者的代际差异，也代表了截然不同的投资风格 ，更充分折射出本轮牛市下的极致分化行情 。 　　并非“消费vs科技
”二元选择 　　针对近期A股市场的风格切换
，东方财富证券首席策略官陈果发文表示，在他印象中 ，A股资金不相信“高低切”
，但具备“抱团PTSD ”，会更理性地拷问资产质量与估值
。现在的市场已经变得更加理性。 　　一方面 ，会反复拷问资产到底好不好
，如果不好就趁景气“抄
”一把，完全没有抱紧的想法；另一方面 ，即便是确认的好资产，还会反复拷问贵不贵
，一旦觉得贵了，就会时刻警惕抱团松动 ，并关注下一个性价比 、风险收益比更优的方向 。 　　展望下半年
，华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，中美资本市场即将迎来“超级IPO窗口” ，SpaceX
、OpenAI、Anthropic及长鑫 、长存竞相登场
，在流动性虹吸效应下，高波动恐成常态
。AI商业化进程
、地缘政治不确定性以及全球流动性走向 ，将构成下半年市场的主导因素。 　　中信证券消费产业下半年策略研报认为
，科技板块拥挤度创新高、“反内卷 ”政策从供给侧改革向内需刺激跃迁 、低利率时代正式开启——三重信号交汇之下，当下并非“消费vs科技
”的二元选择 ，而是构建杠铃型组合的必要再平衡 。 　　此外
，中信证券首席A股策略师裘翔给出了应对市场波动的三个底层框架：继续站在全球视角去看中国，用K型思维替代牛熊思维去看市场 ，从“建造AI”到“适应AI ”去看技术
。配置策略则是AI+能化的新杠铃结构。 　　裘翔指出，从市场资金面来看
，AI时代，全民更广泛地参与资本市场是大势所趋 ，但错过和犯错的成本都在上升
，意味着激进和保守型资金同时存在
、同时壮大，杠铃结构会长期存在 。