一个巴菲特最看重的指标ROE

ROE是什么?

我们知道股票的市值=净利润*市盈率.

那么ROE即净资产收益率,是美股这种成熟市场经常使用的选股方法.

原公式：ROE=净利润/净资产

拆解公式：ROE=（净利润/销售收入） （销售收入/总资产） （总资产/净资产）=净利润率 周转率 杠杆率

ROE有什么用?

ROE实际上包括大部分重要信息了，对于稳定盈利的成熟公司 ，这个指标很好。但历史ROE代表的是过去的情况，未来ROE怎么变化
，就需要读财报、研究行业情况了 。

ROE的适用范围?

只要净资产不是负数，ROE这个指标还能用 ，无非就是合理估值的PB可以给很高。对于净资产为负数
，净利润为负数的公司，这个指标无能为力……

当看到净资产收益率的时候你需要考虑以下几个问题！

如果你要分析一个企业的ROE ，就必须考虑这些情况
，切忌乱用ROE,因为选好ROE指标只是距离我们做出投资决策的第一个步骤，我们还需要考虑更多问题 ，这只是评估公司投资价值的一种参考指标而已
。

大牛怎么看ROE?

巴菲特:如果只能挑选一个指标来选股
，我会选净资产收益率（ROE）。

芒格：如果你持有一支股票40年，你的收益率和ROE其实差不多 ，而当初你买入的的价格对收益率影响并不大 。

根据ROE来推合理PB
，用的什么标准？

大牛: 7%为基准，美国股市长期平均收益率 ，对应大约14倍PE.(可以理解为成熟市场一般给市盈率都在14倍左右)

7%是取得长期美国指数汇报率？这个用法很巧妙
。

7%的年收益率，对应大约14倍市盈率
，差不多是美股长期平均市盈率，以这个为基准 ，如果低估一倍
，那就是14%的年收益率，对应7倍PE。

注意别ROE选股法那些场景不适用?

ROE只是体现了短期一年的财务收益情况 ，而没有体现长期投资对于公司的长期盈利能力的促进作用；如果公司拥有的长期投资需要在一段较长时间内体现经济价值
，但在短期而言，ROE的表现可能不尽人意 。

ROE对于公司为获得收益所承担的风险反映不足；作为一个结果性的指标 ，无法衡量在公司获得以上财务回报的过程中所承担的现实风险和潜在风险有多大
，公司可能需要从其他途径去解决这些问题
。

这个。 。
。。这个是历史数据，不代表未来 。很多成长股的ROE前几年可并不好
。你这方法适用的是那种稳定盈利的白酒之类的 ，高教越是近期并购多的
，越不适用

因此, 这个不适合还没盈利的高科技股，也不适合陷入亏损的公司。历年平均ROE只代表过去 ，只能作为参考，应该通过读财报 、研究行业来判断未来可能的年均ROE水平 。

如何使用ROE给企业估值?

有个简单的估值方法
，看历年的平均ROE，尤其最近5年的平均ROE ，可以估算出净资产收益率
，以7%的净资产为基准，如果14%的ROE ，那2PB是合理估值
，如果目前股价为1PB，那就有一倍上涨空间 ，应该就有很大安全边际……

案例:

首先说下这个图只是方便告诉大家怎么用ROE估值,其实我对这个方法用在这几个股票上市不认同的.

方法使用步骤:

1.首先从券商软件取到他们每年的净资产收益率.

2.求出过去年份的净资产收益率平均值,即平均ROE

3、计算合理PB = 平均ROE/7% * 100% 大白话就是算出它过去平均市净率应该给多少. ( 注意市净率 = 市值/净利润 )

4
、从券商软件取到他们当前的每股净资产.

5、计算合理股价应该给多少. 合理股价 = 合理PB * 每股净资产.

6 、然后从券商软件取到他们目前股价.

7
、上涨空间 = (合理股价-目前股价)/目前股价*100%

这种方法即是ROE估算法的使用步骤,先收藏学习再说.

推荐适用场景:

我用这个指标
，主要初筛一些比较成熟行业不同玩家的运营能力和盈利能力，业务差不多的情况下 ，可以快速看出谁的能力更强。

再次说下我对ROE目前的看法, 我不认同它当前适合国内市场 , 因为在中国市场有两个因素:

1、市场不成熟,机构和散户都是追涨杀跌, 也许以后中国股市成熟了可以用.

2 、很多公司刚进入急速快车道, 可能就在拐点,那么过去的数据完全失效不具备参考价值. 比如之前的19年的芯片和猪
、20、21年的新能源和光伏.都是突然暴涨,行业拐点.

3 、中国是政策市, 国家扶持和打压的一半都会暴涨暴跌 , 所以不太适用目前的中国市场.

怎样选一只好的基金

财务比率大白话

一
、上市公司特有的财务分析指标

1.每股收益（1股能有多少净利润）

2.每股股利（1股能分到多少股利）

3.每股净资产（1股对应多少净资产）

4.市盈率（股东为获取1元净利润所愿意支付的股票价格
，或投资的回报年限）

5.市净率（每股股票能分配到的企业账面净资产的价值，是理论上股票的最低价值）

6.市销率（普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格）

二、偿债能力分析

7.流动比率（1年内的负债有多少流动资产来还款）

8.速动比率（1年内的负债有多少速动资产来还款）

9.现金比率（1年内的负债有多少货币资金来还款）

10.现金流量比率（1年内的负债有多少经营活动现金流量净额来还款）

11.利息保障倍数（1元的利息支出有多少倍的息税前利润作为偿付保障）

12.现金流量利息保障倍数（1元的利息支出有多少倍的经营活动现金流量净额作为支付保障）

13.资产负债率（总资产中有多大比例是通过负债取得的）

14.产权比率（1元股东权益配套的总负债的金额）

15.权益乘数（1元股东权益启动的总资产的金额）

16.长期资本负债率（非流动负债占长期资本的比率 ，反映企业狭义的资本结构）

三 、营运能力分析

17.应收账款周转率（1年中应收账款周转的次数，或每1元应收账款投资支持的营业收入）,18.应收账款周转天数（从销售开始到收回现金所需要的平均天数）

19.存货周转率（1年中存货周转的次数
，每1元存货投资支持的营业收入）

20.存货周转天数（存货转换成现金平均需要的时间）

21.流动资产周转率（1年中流动资产周转的次数，或每1元流动资产投资支持的营业收入）

22.流动资产周转天数（流动资产转换成现金平均需要的时间）

23.固定资产周转率（1年中固定资产周转的次数 ，或每1元固定资产投资支持的营业收入）

24.固定资产周转天数（固定资产转换成现金平均需要的时间）

25.总资产周转率（1年中总资产周转的次数
，或每1元总资产投资支持的营业收入）

26.总资产周转天数（总资产转换成现金平均需要的时间）,四
、盈利能力分析

27.毛利（营业收入超过营业成本的部分）

28.营业毛利率（1元营业收入能产生多少毛利）

29.营业净利率（1元销售收入能产生多少净利润）

30.资产净利率（1元的总资产能产生多少净利润）

31.净资产净利率（1元的股东权益能产生多少净利润）

五、发展能力分析

32.营业收入增长率（销售今年增加了多少，不看绝对数 ，是相对化的营业收入增长情况）

33.总资产增长率（相对化的总资产增长情况）

34.营业利润增长率（相对化的营业利润增长情况）

目前市场上的基金是股票数量的两倍
，选基金可能比选股票还难，基金和股票的选择方法也不一样 ，下面跟大家分享一下我自己选择基金的方法
。

1 、看基金业绩
，结合获奖情况和评级一起看。建议筛选出近一年、近三年
、近五年及成立以来等各阶段的表现，短、中 、长期业绩结合着看 ，最好能跨越熊牛 。在此我说的业绩并不是绝对业绩
，而是相对业绩
。如果一支基金在牛市时比其他基金涨得好，熊市时可能大家都在跌 ，但它比人家回撤更小，那我认为他是一支相对业绩比较好的基金。获奖情况也最好看三年期
，五年期这样中长期的，一年左右短期的获奖情况参考意义不是太大 。

2
、看基金经理 ，尤其主动管理型基金
。主要看基金经理的投资能力、管理经验和其他产品的业绩。老司机型基金经理
，均在业内有多年的从业经验，管理过多只基金产品 ，经历过牛熊市 。牛市
，可以考虑基金经理的止盈能力；熊市，考验精选个股的能力 ，尤其是回撤幅度
，更能体现一个基金经理的投资风格
。最好不要选跳槽太频繁的基金经理，这样投资风格的稳定性也会有影响。

3 、基金本身的投资方向和规模 。规模过大的基金运作难度较大 ，因为仓位难以及时进行调整
，导致灵活性比较差
。规模过小，抗风险能力就差。30亿左右是一支基金比较理想的管理规模 ，大家在选择时也可以注意 。

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