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【央视新闻客户端】
6月11日 ，中国银河发布了一篇食品饮料行业的研究报告 。26H1复盘：整体复苏力度较弱，但大众品明显改善 。从整体来看，食品饮料行业25Q4与26Q1合计收入同比-4.3% ，归母净利润同比-12.3% ，基本面仍然承压，但跌幅环比25Q3略有收窄；对应行业指数年初以来下跌9% ，仍跑输大盘 ，但排名从去年第31上升至今年第23。从结构来看，白酒行业去库存是今年食品饮料整体表现较弱的主要因素 ，实际上大众品业绩已明显改善 ，并呈现“传统消费改善、新消费内部轮动”的特征。26H2展望：复苏与通胀共振，把握四条结构性主线 。展望下半年 ，中国银河预计内需复苏节奏仍然偏温和 ，部分行业去库存动作持续但接近尾声，同时输入性通胀导致成本端压力逐渐显现 。基于此 ，中国银河判断下半年仍然呈现结构性行情 ，建议把握四条主线。不同于市场担忧PPI能否向CPI传导，中国银河认为部分龙头企业可通过推出新品 、优化费用等方式应对成本压力 。主线一：成本压力尚不明显，且有较多α逻辑的板块 。关注零食量贩 、新鲜零食、食药同源与速冻食品 ，本身具备品类或渠道扩张逻辑 ，收入端有望较快增长，同时核心原料价格仍下行或者结构相对分散 ，预计利润亦较快增长。主线二：成本上涨背景下 ，有较好顺价逻辑的板块 。关注基础调味品 、乳制品与啤酒，参考历史经验有望通过竞争趋缓与品类升级等措施对冲成本压力 ，从而在收入修复的同时保持净利率平稳 。主线三：成本压力已充分体现 ，关注饮料后续修复节奏。因原油与pet瓶片成本压力影响，市场已下修未来2年的盈利判断与估值 ，中国银河认为当前股价已经较为充分地反映了成本压力 ，后续待原油高位回落后，若叠加需求改善 ，有望先后实现估值与业绩双重修复 。主线四：白酒供给继续出清 ，但市场预期有望先行 。中国银河预计26H2行业动销在低基数背景下有望改善，但恢复速度或仍然较慢，渠道库存仍需去化 ，但市场预期有望先行。参考上一轮周期底部阶段 ，行业动销与批价同比跌幅收窄，估值与基金持仓比例均已经调整至历史底部 ，市场对业绩压力预期较为充分 ，资金面改善推动板块估值率先修复 。投资建议：主线一：成本压力不明显且有较多α逻辑的板块，关注西麦食品（002956.SZ） 、五谷磨房（01837.HK）、安井食品（603345.SH） 、天味食品（603317.SH） 、万辰集团（300972.SZ）、鸣鸣很忙（01768.HK） 、百果园 、卫龙美味（09985.HK）、盐津铺子（002847.SZ） 、劲仔食品（003000.SZ） 。主线二：成本上涨背景下有较好顺价逻辑的板块 ，关注海天味业（603288.SH） 、伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、新乳业（002946.SZ） 、青岛啤酒（600600.SH） 、惠泉啤酒（600573.SH）。主线三：成本压力已在股价体现 ，关注后续修复节奏，关注东鹏饮料（605499.SH）、农夫山泉（09633.HK）与统一。主线四：白酒板块重点关注动销与去库节奏 ，关注价格带完善的山西汾酒（600809.SH） 。
同壁财经讯 ，企查查数据显示，根据《毕节交运集团客运有限责任公司纳雍分公司6台新能源客车采购项目中标(成交)结果公告》 ，宇通客车股份有限公司于2026年6月11日公告中标毕节交运集团客运有限责任公司纳雍分公司采购项目 ，中标金额为297.00万元 。 相关上市公司：宇通客车(600066.SH)同壁财经小贴士： 宇通客车(600066.SH)2025年营业收入为414.26亿元，营业收入增长率为11.31%，归属母公司净利润为55.54亿元 ，归属母公司净利润增长率为34.94% ，净资产收益率为38.03%。 2026年一季度公司营业收入为59.09亿元，营业收入增长率为-7.92% ，归属母公司净利润为6.59亿元 ，归属母公司净利润增长率为-12.69% 。 目前公司属于可选消费行业，主要产品类型为客车 ，2025年报主营构成为客车制造分部:93.93%;对外贸易分部:42.98%;其他主营业务:9.72%;内部抵销:-46.64% 。
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