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【央视新闻客户端】

在全球争夺AI基础设施产能背景下，越来越多存储芯片品类开始面临紧俏行情 ，产能转移造成的供需缺口正在持续放大
。 在三星 、铠侠
、美光等国际大厂集体退出MLC（Multi-Level Cell，多层单元） NAND闪存市场的背景下
，这一曾经不起眼的“老兵”，产品价格近期暴涨300%。由此造成的供应缺口 ，正对汽车电子、工业控制 、医疗设备等产业造成潜在影响 。 NAND行业的发展规律是通过纵向堆叠来进行扩容
，MLC正如其名，一般采用二维平面堆叠方式 ，也就是2D NAND
。目前行业主流已经迭代到TLC（Triple-Level Cell
，三层单元）和QLC（Quad-Level Cell，四层单元）阶段 ，也就是进入3D NAND维度。 因此不难发现
，上游存储供应商决定将MLC逐渐停产，有基于产品自身迭代的因素考量 ，也有将更多产能留给利润空间更高的产品的考虑 。随着海外大厂陆续停产
，也为国内产业链厂商带来一定发展机会
。 涨价传导，供应断层 上游存储原厂在整体产能有限条件下 ，正退出一些薄利市场，MLC NAND就在此之列。 近期
，Kioxia（铠侠）宣布停产部分旧制程产品，其中小容量TSOP封装产品
、部分传统浮栅式（Floating Gate）2D NAND以及第三代BiCS FLASH产品将逐步退出市场 。 TSOP封装主要用于低容量MLC NAND Flash存储器 ，有观点认为
，此次铠侠宣布停产，意味着其或将退出该市场
。 对此 ，铠侠中国区董事长兼总裁岡本成之近日回应道
，这是基于新旧技术更替的考虑，也是行业普遍现象。 不止铠侠 ，此前三星、SK海力士和美光
，也陆续宣布，MLC相关产品进入生命周期终结阶段 ，相关产线不再扩产 。 据研究机构TrendForce集邦咨询调查
，SK海力士和美光基本将MLC产量限制在满足现有客户需求的水平，缺乏扩产动力
。因此 ，2026年全球MLC NAND闪存产能预计将同比下降41.7%，进一步加剧供需失衡。 一名存储行业从业者也向21世纪经济报道记者分析
，产业链上游的存储原厂在技术迭代和利润目标驱动下，根据生命周期管理需要 ，对落后制程的产品进行淘汰
，是行业性正常的产品开发行为 。同时，将优质产能集中于企业级等高附加值领域也是普遍趋势。 在产能极为有限的背景下 ，MLC NAND这类“高龄 ”产品的价格反而开始大幅上扬
。 CFM闪存市场分析师杨伊婷告诉21世纪经济报道记者
，消费类MLC eMMC原厂供应基本已经停止，三星车规级MLC明年一季度停止供应 ，使得现货市场MLC eMMC价格涨幅剧烈
，8GB eMMC最高出现110美元的极端价格。 Counterpoint Research高级分析师Jeongku Choi也对21世纪经济报道记者指出，其月度存储追踪数据（Monthly Memory Tracker）显示 ，MLC NAND价格同比上涨约300% 。以16Gb MLC NAND为例
，价格从2025年一季度的约3.2美元上涨至预计2026年二季度的约12.9美元
。 “这一轮价格上涨主要由MLC产品持续退市（EOL）所引发的供需失衡推动。
”Jeongku Choi进一步指出，当前MLC NAND价格快速上涨的核心原因在于退市节奏明显加快 。“从过去情况来看 ，EOL通常会在数年时间内逐步完成，但本轮MLC NAND的退出周期被压缩至约一年内完成
。同时
，AI需求快速增长推动产能向服务器相关产品倾斜，进一步加剧了MLC供应紧张。” MLC NAND的终端需求主要来自工控 、车用电子
、医疗设备和网通等领域 ，这些应用对产品可靠度、写入寿命 、长期供货承诺要求极为严格 。其中
，汽车行业受影响最为明显
。 杨伊婷对21世纪经济报道记者指出，车规级MLC eMMC应用主要在T-BOX、仪表
、HUD、中低端座舱等领域。“一般使用MLC的地方对性能容量要求低 ，基本不需要用到大容量UFS
，够用即可 。而车规级芯片和模块验证周期很长，且车规级零部件量产生命周期至少在3—5年 ，汽车以年为单位与原厂谈年价和供应
，对AI存储供需的即时变化并不敏感，此前一度低估了存储供应短缺的严重程度 ，以及原厂停止MLC产线集中产能做高价值服务器存储的决心
，使得汽车在存储涨价 、缺货中受到的冲击最为明显
。 ” 国产补位，商用转移 面对MLC供应断层 ，部分具备承接能力的厂商已开始行动。 TrendForce集邦咨询表示，因为MLC NAND Flash长期供货的供应体系出现断层
，长期聚焦嵌入式与高可靠度存储器市场的旺宏，相对具备承接这项利基型需求的优势 。旺宏已减少原有NOR Flash产能 ，以扩大MLC NAND Flash供应。 Jeongku Choi则对记者指出
，当前2D NAND供给缺口较难完全填补
。“国内厂商中，长江存储（YMTC）具备相对最大的可用产能 ，但其同样将优先满足服务器端对TLC与QLC产品的需求
，以抓住AI带来的结构性机会，因此可用于缓解MLC短缺的空间有限。” 当然按照常规 ，终端市场终究会逐渐采用新一代技术和产品
，因此转向更高工艺制程的TLC产品正成为趋势 。 杨伊婷对记者表示，除铠侠继续供应车规级eMMC至2028年以外 ，国内存储厂商MLC也在通过自行设计及流片尝试填补部分供应缺口
，同时汽车将加速64GB TLC eMMC/UFS的验证使用
。 “下游MLC NAND应用确实将逐步向TLC迁移。
”Jeongku Choi对记者指出，与仍在汽车等长生命周期基础设施中保持重要性的传统DRAM不同 ，MLC NAND在性能上已被SLC超越，在成本效率上又被TLC和QLC取代
，其竞争优势正在被双向压缩 。 “下游市场已开始向TLC和QLC迁移以降低成本，而随着上游MLC供应持续收紧 ，这一替代趋势预计将进一步加速
。”但他也提到
，由此带来的BOM成本上升，将压缩下游厂商利润 ，其中以服务网络设备厂商及大型OEM的工业与嵌入式供应商受影响最为明显。 集邦咨询也提到
，长期来看，MLC NAND的主要终端市场成长幅度有限 ，且若部分应用加速导入强化版TLC解决方案
，或整体NAND Flash市场景气明显反转，MLC产品价格仍可能间接承压 。 从“大宗商品 ”到“利基奢侈品
” ，MLC NAND的命运变迁是AI时代存储产业资源再分配的一个缩影
。上游原厂在资本支出和洁净室空间有限的前提下
，毅然将产能向HBM
、高层数3D NAND等更高利润产品倾斜，而曾经支撑汽车、工控 、医疗等实体产业稳定运行的成熟存储产品 ，则因单位产值低而被加速淘汰。 这一趋势短期内难以逆转，下游终端市场不得不加速技术替代和供应链重构 。 对于国内存储厂商而言
，能否在海外巨头退出的间隙中，以稳定的供货能力和可靠的产品质量赢得客户信任 ，并在专利壁垒之下找到自主创新的突破口
，将决定中国存储产业在这场全球格局重塑中能否真正站稳脚跟
。 （作者：骆轶琪

全球软件业在过去几个季度遭遇了一场突如其来的“估值雪崩”。自2025年9月至2026年5月中旬，全球SaaS与企业应用软件板块持续下挫 ，累计市值蒸发超万亿美元 。 当地时间5月19日
，高盛软件板块首席分析师加夫列拉·博尔赫斯（Gabriela Borges）发布题为《两次反弹，未见复苏》（Two Bounces, No Recovery）的最新研报并作出研判：截至5月中旬 ，其覆盖的应用软件板块个股年内跌幅中位数达38%
，两轮市场反弹均宣告失败。 该分析师进一步预判，2026年软件行业难以迎来由AI驱动的趋势性行情修复 ，行业业绩与估值的真正拐点或将在2027年正式出现
。 随着AI Agent逐步替代人工操作
，按量计费新模式颠覆传统定价体系，通用大模型不断模糊软件行业业态边界 ，整个行业直面一道核心命题：过去十年行之有效的SaaS模式，还能否适应下一个十年？ 放眼国内
，本土软件企业正站在行业转型的窄门之前。在全球市场悲观情绪蔓延的背景下，国内庞大的市场体量
、分散的产业业态 ，叠加国内企业对数据安全、合规部署 、垂直行业定制化服务的刚性需求
，构筑起海外厂商难以突破的核心行业壁垒，为本土软件企业转型发展开辟出独立成长空间 。 图片来源：IC photo 万亿市值蒸发 ，SaaS估值体系瓦解 2025年9月
，海外软件板块率先出现剧烈震荡，iShares美股科技软件板块ETF应声大幅回落 ，杰富瑞将此次行业抛售潮定义为“SaaS行业危机（SaaSpocalypse） ”
。 进入2026年4月
，摩根士丹利监测的全球SaaS标的持续走弱。数据显示，该板块2025年全年跌幅达11% ，2026年以来再度下跌15%
，创下2022年以来开年最差表现 。 市场多空分歧持续加剧
。杰富瑞分析师布伦特·西尔（Brent Thill）认为，当前AI产业整体格局尚未定型 ，市场资金主动撤离软件赛道，行业悲观情绪存在过度发酵迹象。奥斯特维斯资本投资组合经理布莱恩·王（Bryan Wong）则直言
，板块缺乏明确向上驱动逻辑，即便处于低位区间 ，依旧难以找到中长期持仓依据 。 股价下行的背后
，过去十年支撑软件行业高估值的核心逻辑——传统席位订阅模式带来的稳定现金流，正持续受到人工智能浪潮冲击
。 此次行业变革并未彻底推翻订阅制 ，但是彻底动摇软件企业长期依赖的按人头
、按席位的主流定价体系。 AI不再仅是SaaS产业的效率辅助工具
，更能直接承接企业流程化、事务性办公工作，大幅压缩企业软件席位采购需求；与此同时 ，AI原生服务商全面落地按量计费 、任务计费
、价值分成、Token计费等全新商业模式
，持续挤压传统席位订阅制的市场生存空间 。 2026年被业界视作AI Agent规模化落地元年
。大模型深度融入企业全流程工作流，企业办公逻辑从“主动适配软件操作
”转向“下达指令直达业务目标” ，传统软件依靠场景绑定锁定用户的核心优势持续弱化。 行业同质化内卷态势也愈发凸显：CRM企业跨界布局IT运维工具
，运维服务商切入智能办公场景，通用大模型进一步弱化头部企业差异化竞争优势 。 2026年一季度 ，全球SaaS行业估值体系瓦解节奏进一步提速。 据PitchBook统计的99家企业级SaaS服务商数据，企业价值/过去十二个月营收倍数
，从2025年末的4.9倍大幅回落至2026年3月末的3.3倍，单季估值缩水近三分之一 ，板块整体市值再度蒸发约1万亿美元
。 此轮估值深度回调的直接导火索
，是Anthropic今年1月正式发布可自主完成多流程SaaS办公任务的智能代理平台Claude Cowork，叠加上市企业去年四季度业绩整体疲软 、跨境关税新规落地 ，以及资本市场对席位定价模式被颠覆的结构性悲观预期。 国内软件行业同样面临经营承压局面 。2026年一季度
，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入34920亿元，同比增长11.6%；但行业利润总额同比仅增长1.0% ，收入与利润增速差值超10个百分点
，直观体现出行业研发投入加码、人力成本上涨
、细分赛道价格战加剧带来的经营压力
。 情绪冰点，国产软件企业穿越“窄门 ” 当前全球软件行业悲观氛围仍未消散。 5月21日 ，瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示
，伴随头部大模型技术快速迭代，AI技术正加速渗透国内To B商业服务场景 ，持续分流企业传统软件采购预算，传统商用软件市场份额不断被挤压 。 但熊玮同时指出
，目前二级市场软件板块股价深度回调，已充分消化市场对行业发展前景的悲观预期
。相较于资本市场估值的剧烈波动 ，AI技术对实体企业经营业绩的实质性冲击存在明显滞后性
，为国内本土软件企业预留出充足的转型调整窗口期。 依托国内庞大且业态分散的To B市场，叠加政企客户对数据安全、私有化部署的硬性需求 ，本土软件企业构筑起了海外巨头无法复刻的护城河 。 直面AI冲击重塑SaaS行业格局的焦虑
，国内头部软件企业纷纷明确转型方向，落地差异化升级路径
。 用友网络（600588.SH）在投资者互动平台公开表态 ，Claude Cowork这类通用型AI Agent无法全面替代ERP（企业资源规划）系统
，仅可承担任务编排层面功能。公司BIP（商业创新平台）依托复杂业务逻辑 、原生微服务架构
、统一数据底座、流程+数据+AI深度融合 、深耕行业知识沉淀五大核心优势，不仅不会被AI浪潮颠覆 ，更有望依托AI赋能实现产业层面全面赶超
，企业已将“AI至上
”确立为年度核心发展战略 。 金蝶国际（00268.HK）董事会主席徐少春将此次AI产业变革定义为企业第四次“生死之战”，提出“以AI重构金蝶全业务体系 ”的发展目标
。管理层明确表态 ，AI不会取代SaaS行业，反而能做大整体产业市场蛋糕；核心逻辑在于通用大模型擅长语义理解与内容生成
，本土管理软件聚焦业务执行与合规管控，二者形成互补协同关系 ，不存在完全替代关系。 金山办公(688111.SH)董事长邹涛认为
，当前AI商业化正处于从用户规模积累向商业营收兑现过渡的关键周期 。 依据Gartner发布的行业数据，2024年搭载AI Agent功能的商用企业软件市场占比不足1%；该机构2025年末发布的预测报告显示 ，2028年该占比将攀升至33%。产业全面智能化已是确定性发展趋势
。 不过
，转型落地节奏与战略执行能力，成为决定本土软件企业未来生存格局的核心变量。从实际产业落地来看 ，AI技术在国内企业服务领域仍存在复杂业务场景适配不足
、企业内部多系统数据打通难度大等现实痛点
，一定程度放缓了行业智能化整体渗透速度 。 中信证券分析指出，本轮AI转型与SaaS时代相比 ，技术冲击更强、不确定性更高
，但财务冲击幅度预计更小 、痛苦持续时间更短
。其预计，2026年国内部分软件公司AI应用收入占比有望达到10%～20% ，将带来新一轮价值重估。 （作者：雷晨