起底“美的系”资产版：父、子、媳、女控制8家上市公司

作者|姚悦

来源|野马 财经

《2020胡润百富榜》中 ，何享健家族以2250亿元人民币财富位列第6位。同时
，一个以美的集团、何享健为核心，横跨制造 、 汽车 
、医疗、地产 、环保
、影视、金融等行业的资本版图已蔚然呈现 ，并仍在不断扩张……

时间拨回2020年6月14日晚上17时33分左右
，在顺德市北滘镇君兰国际高尔夫生活村A60号别墅中，福布斯富豪何享健正在享受与家人难得的团聚 。

受疫情影响 ，原本在国外的儿子何剑锋 、儿媳卢德燕
、以及小孙子都回到国内
。忽然
，尖锐的急刹车刺破了这份宁静祥和，紧接着5名陌生男子闯入家中 ，一个人还声称自己绑着炸药。

他们目标明确，直接控制了何享健
，向其索要大量钱财 。

不过，就在歹徒们注意力集中在何享健身上时 ，何享健的儿子何剑峰临危不乱
，立刻跳入别墅旁的河中，一路游泳到对岸 ，成功报警
。

佛山市此前有过类似劫持案
，但大多是针对富二代的追讨赌债，针对年事已高的“创一代 ”还是第一次。接警后 ，广东省、佛山市 、顺德区三级警力紧急出动
，将何家别墅团团包围，经过漫长的谈判 ，第二天早上5点制服了犯罪嫌疑人
，成功解救了79岁的何享健 。一生经历过诸多大风大浪的何老爷子，被劫持了整整12个小时 ，最终虚惊一场，并无大碍
。

事后
，警方查明，主犯李某龙 ，湛江人
，嗜赌成性，又赶上失业 ，就想通过绑架顺德最有钱的人赚笔“大钱
”。于是
，他纠集了朋友陈某斯和3位同乡，约定好拿到巨款之后的分配方案 。通过数个月精心策划 ，于6月14日付诸实践。

这五名绑匪知道何享健有钱
，但不知道何享健究竟多有钱
。

《2020胡润百富榜》中，何享健家族以2250亿元人民币财富位列第6位。何享健的主要财富来源于持有31.07%的美的集团股份 。何享健也是美的集团（000333.SZ）和何氏家族的灵魂人物
。游泳救父的何剑峰 ，儿媳妇卢德燕、以及何倩嫦
、何倩兴两个女儿
，则是这个家族的左膀右臂。

据野马 财经 不完全统计，目前何氏家族成员一共控制着8家上市公司 ，其中A股6家，港股1家
，德国1家，另外还有1家新三板公司 ，还曾参股10余家金融机构 。

此外
，万东医疗（600055.SH）在今年2月披露将被美的集团收购，目前已经出具权益变动报告书 ，意味着也已经被何享健家族收入囊中
。

一个以何享健为核心
，横跨制造、 汽车 、金融
、地产、医疗 、环保
、影视等行业的“美的系”资本版图蔚然成型，并不断扩张……

何享健构筑的核心版图

一位美的集团员工告诉野马君 ，除了美的集团的年会晚宴
，何享健极少出现在公司。“老板很随和、很安静 、爱微笑，就像一个邻家老先生一样 。 ”美的集团员工曾对媒体这样描述晚宴上的何享健
。

但这丝毫没有影响他作为美的集团灵魂人物的角色。

1968年 ，何享健集资5000元
，在其老家顺德北滘创办了“北街办塑料生产组
”，1980年制造风扇进入家电行业 ，次年注册了“美的”商标 。1992年推动美的进行股份制改造
。

1993年，美的电器在深交所上市
，成为了中国第一家由乡镇企业改组而成的上市公司，市值18亿元。

美的电器刚上市的几年 ，仍然专注于做实业
，2007年美的资本化路线初现端倪，引入了知名投行高盛作为二股东 。

2012年 ，何享健卸任董事长职务
，交棒方洪波，美的进入职业经理人时代。

方洪波上任后 ，第一件大事就是完成了美的集团换股吸收合并美的电器整体上市
，成为了A股家电龙头
。

2017年，美的集团开启了并购扩张之路。美的集团公告显示 ，2017年1月6日美的集团以292亿元收购了德国上市的工业机器人库卡公司（KU2.DF）
，何享健间接控股94.55% 。

2020年，美的暖通设备有限公司以7.4亿元价格收购了 汽车 行业的合康新能（300048.SZ）
。何享健持股23.73%  ，成为了实控人。

今年2月，美的集团公告将收购万东医疗29.09%的股权
，成为其控股股东 。

此外，美的创新投资有限公司持有半导体和智能设备公司乐鑫 科技 （688018.SH）1.13%的股份 ，美的集团持有机器人制造公司埃夫特-U（688165.SH）9.1%股份；美的智能 科技 产业投资基金管理中心持有产业物联网公司有方 科技 （688159.SH）2.18%股份
。

但美的投资主导的多元化发展策略也备受考验。292亿元收购的库卡机器人
，目前市值仅为16.67亿欧元（折合人民币128.86亿元，汇率7.73） 。

野马 财经 就多元化等相关问题联系到美的集团 ，但截至发稿前
，对方未给出回应
。

家电行业分析师梁振鹏对野马 财经 表示，美的多元化步子迈得太大 ，都是非相关多元化
，连一些小公司也收购，像菱王电梯这样的三线品牌 ，这个和美的地产业务还有一定的协同。 但收购过来大量非相关业务
，没有专业人士打理，还占用主业的发展资源 ，这样的多元化很危险 。 历史 上像小天鹅
、澳柯玛、春兰等企业，都是由于多元化扩张拖垮主业
。

何剑峰的“盈峰系 ”

游泳救父的美的“太子
”——何剑峰选择不接班
，另外开创一番事业。但是，何剑峰的发展还是和美的保持着密切的联系 。

何剑锋出生于1967年 ，毕业于华南理工大学
，27岁就开始自立门户，最初干起了父亲的老本行。

1994年 ，何剑锋在顺德成立公司
，为美的贴牌生产电饭煲 、电磁炉等起家
。2002年，成立了盈峰控股 ，业务涵盖风扇
、电暖器、电饭煲等。

很快
，何剑峰意识到他的长项不在于做实业 。 2004年，何剑锋将旗下两家公司卖给美的电器 ，套现近7000万元
。

2006年
，美的集团和中山市佳域投资有限公司将ST上风（000967.SZ）部分股权转让给了何剑峰，一分钱没赚 ，让何剑峰成了上市公司控制人。何剑峰开始有了第一家上市平台——盈峰环境 。终归，何剑锋还是沾了美的的光
。

2018年3月
，何剑峰斥资18亿入主影视公司华录百纳（300291.SZ） ，个人持股4.45% ，通过盈峰控股和关联公司合计持有17.55%股份
，何剑峰总计持股34.1%，为最终受益人。

2020年5月 ，盈峰环境公告
，拟推动旗下风机产业上市 。何剑峰可能很快迎来第3家上市公司
。

盈峰控股旗下的盈峰资本布局了AI 、机器人赛道。盈峰资本分别投资商汤 科技 4.1亿美元（折合人民币26.84亿元）、酷哇机器人1.35亿元，还投资了云知声
、云鲸智能等AI领域的独角兽 。

随着AI企业上市潮 ，何享健家族的“上市俱乐部”将迎来更多成员
。

“父与子 ”的金融版图

此外
，何氏父子还悄然控制了众多金融机构。

2015年7月，“做空中国”风波中 ，沪深交易所34个账户被限制交易 。盈峰资本4只量化对冲基金账户名列其中。何剑锋
，也卷入了“做空
”传闻，二级市场私募布局曝光
。据私募排排网数据 ，目前盈峰资本管理规模在100亿元以上，旗下基金共43只。

盈峰控股是易方达基金的并列第一大股东
，持股22.65%；也是广东省民营企业联合投资平台——粤民投发起人之一 。天眼查显示，盈峰控股旗下拥有4只基金 ，均属于商业服务行业
，对外投资基金19只
。

何剑峰还携手美的入股了有着顺德“金库”之称的顺德农商行。 目前该银行正在准备IPO，《招股书》显示 ，第二和第五大股东为美的集团、美的财务公司
，何剑锋个人持股0.02%，三者合计持股9.71% ，力压包括诚顺资产和广东万和集团在内的股东 。

除了上述金融机构之外
，据《第一 财经 日报》于2015年8月刊发《美的少东家卷入做空疑云》一文， 当时何享健父子还参股了金鹰基金 、江苏银行
、湖北银行、江西樟树顺银村镇银行 、丰城顺银村镇银行
、浙江上虞农村合作银行 ，以及开源证券
。

像何氏父子这样“一代做实业、二代搞金融 ”的例子并不少见
，比如合生创展的朱孟依和女儿朱桔榕。

业内人士向野马 财经 分析，“打江山容易 ，守江山难
”，宏观环境等不一样了
，实业没有以前那么好干，转向金融等新经济领域是一个不错的选择 。而且中国财富市场才刚刚开始 ，公众的钱会更多地流到权益类资产中
，投资行业会是一个爆发行业
。

何家的三个女人

1997年，为了更好推进企业的现代化 ，何享健可谓是“刮骨疗毒”
，劝退了一批创业元老们，其中包括他的妻子 、当时的仓库管理员梁凤钗。此后 ，何氏家族的女性在美的的角色就开始变化了 。

2020胡润女企业家榜中
，何享健儿媳卢德燕以295亿身家位列榜单第21位
。

卢德燕非常低调，外界只知道她是1967年生人 ，是香港永久居民
，拥有境外永久居留权。

卢德燕与公公何享健共同执掌美的集团大股东美的控股 。何享健持有美的控股94.55%股份，卢德燕持有5.45%。 据此计算 ，卢德燕间接持有美的集团1.7%股份，市值104.28亿元
。

卢德燕还掌管着家族的地产业务——是港股公司美的置业（3990.HK）的实控人
，并且和何享健同为新三板公司美的物业的实控人。

文章开篇提到的那场轰动中国的劫案，正是发生在美的置业开发的君兰国际高尔夫社区 。

早在1995年美的置业就成立了 ，但没有发展起来
。2013年
，何享健将美的置业全部股权转至卢德燕名下，地产业务独立发展 ，美的置业逐渐有了起色。于2018年10月登陆港交所 。

2019年
，美的置业销售金额达到1012.3亿元
。2020年销售了1261.6亿元。

何享健的两个女儿何倩嫦与其妹妹何倩兴也对家族企业贡献良多 。

天眼查显示，大女儿何倩嫦控制着10家公司 ，其中7家为新材料公司
。主要生产模具
、塑胶制品
，属于美的集团的上游产业。据美的集团财报显示，2018年—2020年上半年 ，美的集团从何倩嫦控制的会通新材料股份有限公司采购商品金额分别为：3.33亿元、11.6亿元 、5.19亿元 。

2020年11月
，何倩嫦的会通股份（688219.SH）也在科创板上市，她持股30.61% ，按市值计算，身家约48亿元
。

小妹何倩兴则在美的控股等7家企业担任高管。据《时代周报》报道
，何倩兴从事过电子器件行业，经营过广东新的 科技 集团等 。何享健后来将香港方面的一些业务交由她打理。

此外 ，何倩嫦
、何倩兴均为盈峰控股旗下的盈海投资公司股东
，各持股4.55%
。

何家还出过一位“游资 ”女婿——何倩兴的前夫张建和。2007年前，张建和曾炒卖莲花味精、复旦复华 、汉商集团、法尔胜等股票 ，颇有声名 。还于2010年登上《财商》杂志A股财富1000富豪榜
。

尽管何家的子
、女、媳
，各个是人才，但是美的经营主要依靠的还是职业经理人方洪波团队 ，美的集团2020半年报数据显示
，担任董事长 、总裁的方洪波 ，2020年从公司获得的税前报酬963万元；副总裁殷必彤
、顾炎民、朱凤涛 ，分别为765 万元 、348万元
、494万元。 “分享
”或许才是“美的系”最重要的秘诀 。

知名 财经 大V、德林社创始人李德林对野马 财经 表示
，美的在接班问题上最关键的一点就是“管好自己的权力，用好能用的人 ”
。何氏家族掌握好了股权 、控制权 ，用好了方洪波这样的职业经理人团队。而现在美的多元化扩张下最重要的问题就是能不能找到第二个
、第三个方洪波 。

美的集团可能是整个A股中最善于运用职业经理人的上市公司，而家族成员通过投资和协同
，构建起一个庞大的“美的系
”，横跨制造、 汽车  、医疗
、地产、环保 、影视、金融等行业 ，并仍在不断扩张……这种模式也给A股市场上
，诸多面临传承问题的家族式民营企业带来了启示!

你买过美的的小家电吗？觉得质量如何？欢迎留言分享
。

中国资本市场发展已过“而立之年”。

30年间，A股股票数量从1990年的7只 ，已增加到目前的4000余只 。30年征程中
，A股也经历了无数风云变化
。

具体来看，Wind统计显示 ，不复权 历史 股价数据显示
，A股30年来，股价最高的是1992年的飞乐股份 ，最高至3550.00元/股。最能给投资者赚钱的
，为2009年的顺发恒业，年涨幅高达2152.63% ，也是A股30年内，唯一一只年涨幅超过2000%的个股 。

此外
，市值最高的股票，是2007年的中国石油 ，在2007年年底高达52877.24亿元
，也是近30年来市值唯一超过5万亿元的上市公司，目前仍是A股上市公司的市值天花板。分红方面 ，“宇宙第一行 ”工商银行连续13年成为A股年度分红最多的上市公司
。

股民最关心的股票价格涨跌方面
，A股30年来，1992年的琼珠江A年度股价振幅最大 ，让股民坐上了最刺激的“过山车
”
，日波动率高达583.19%。

新股发行数量方面，虽然有反复 ，但总体上呈现出逐渐增加的趋势 。其中
，1993年，新股上市数量正式突破百家
。2017年 ，A股首发上市公司数量达438家，是30年间新股发行数量最多的年份。

股价之最：28年后贵州茅台股价再破千元

Wind数据显示
，不复权的 历史 股价数据显示，30年来 ，股价最高的股票为飞乐股份（600654）
，1992年最高至3550.00元/股 。27年后，贵州茅台（600519）再次成为千元股 ，2019年最高至1241.61元/股
。

具体来看
，1990年至1993年，A股历年股价最高的股票分别为真空电子（600602）
、飞乐股份（600654）和G海立（600619） ，分别为500.10元/股、939.50元/股 、3550.00元/股
、330.00元/股。其中
，飞乐股份（600654）在1992年和1993年，都是股价最高的股票 。

进入1994年 ，A股股价开始进入缓慢上升期
。其中
，1995年，股价最高的中华企业（600675） ，近为35.67元/股。及至2000年，方再次出现百元股
，亿安 科技 （000008）最高达126.31元/股 。

不过，从2002年开始 ，A股连续5年未再出现百元股
。2002年至2006年
，A股股价最高的股票分别为2002年和2003年的用友软件（600588），2004年和2005年的苏宁电器（002024） ，以及2006年的贵州茅台（600519）
，股价分别为62.00元/股、56.81元/股 、51.98元/股
、70.25元/股、93.20元/股。

然而，从2003年开始 ，A股历年的最贵股
，再没有低至百元以下 。2007年，中国船舶（600150）最高达300.00元/股 ，2017年贵州茅台（600519）股价突破500元关口
，最高至726.50元/股，2019年 ，贵州茅台（600519）再次成为千元股，最高至1241.61元/股。

值得一提的是
，从2009年贵州茅台（600519）再次成为年度最贵股后，往后的12年 ，A股年度最贵股这一称号
，仅3次旁落
。2001年，洋河股份（002304）最高至239.98元/股；2014年 ，朗玛信息（300288）最高至223.88元/股；2015年
，安硕信息（300380）最高至474.00元/股。

不过，需要指出的是 ，当年的老股票股价能够突破千元
，有一定 历史 原因 。

彼时，国内证券交易所刚设立不久 ，挂牌交易的股票不多
，股票处于供不应求的状态
。同时，各股股本较小。此外 ，政策方面，1992年上海股票交易市场放开了日内涨跌幅限制
，大批股民涌入 。加之当年市场规则总体比较宽松，曾施行T 0 、无涨跌幅限制等规则
。因此 ，上市公司的价格与价值差异较大。

此外
，值得关注的是，上海“老八股”中还诞生过万元股 。不过 ，因为种种因素
，Wind并未收录这一 历史 数据
。

公开资料显示，1992年5月 ，全称上海豫园商城股份有限公司的“豫园商城 ”
，股价突破万元，创下了中国证券交易史至今未能突破的记录。

涨幅之最：顺发恒业2009年涨幅超2000% ，2015年至2017年个股涨幅连续超1000%

30年来
，历年最能给投资者赚钱的股票，分别有哪些呢？

Wind数据显示 ，年涨幅最高的股票，为2009年的顺发恒业（000631）
，年涨幅高达2152.63%，也是A股30年内 ，唯一一只年涨幅超过2000%的个股 。

此外
，除了2009年的顺发恒业（000631），2007年的ST仁和（000650）
、2015年的中文在线（300364）、2016年的海天精工（601882） 、2017年的寒锐钴业（300618）
、2020年的万泰生物（603392） ，年涨幅均超1000%
，分别达1611.92%、1715.37% 、1068.52%、1214.95%
、1245.24%
。

可以注意到，年涨幅较高的个股 ，近年来较多。2015年至2017年连续三年内
，A股均出现涨幅超过1000%的个股 。而在A股刚发展的前17年，没有任何一支股票 ，年涨幅在1000%以上。

其中
，1990年的真空电子（600602）、2001年的PT农商社（600837） 、2002年的夏新电子（600057）
、2004年的石油济柴（000617），涨幅均未超过100% ，分别为30.23%、80.76% 、95.65%和97.69%
。

市值之最：2006年A股进入万亿市值年代，中国石油超5万亿元市值仍是天花板

随着A股的不断进化发展
，A股上市公司的市值同样不断突破。

Wind数据显示，A股近30年来市值最高的公司 ，为2007年的中国石油（601857）
，市值在2007年年底高达52877.24亿元，也是近30年来市值唯一超过5万亿元的上市公司 。

从1990年开始 ，A股上市公司市值不断增加
。截至1993年底
，A股出现首家百亿市值的公司，上海石化（600688）市值达204.30亿元。截至2010年底 ，A股出现首家千亿市值的公司
，中国石化（600028）市值达3370.94亿元 。截至2006年底，A股再进一步 ，出现首家万亿市值的公司
，工商银行（601398）市值达19590.03亿元
。

值得关注的是，2007年 ，A股迎来上市公司市值的巅峰。截至2007年底，中国石油（601857）市值高达52877.24亿元
，及至目前，仍是A股上市公司的市值天花板 。

2008年后 ，A股市值最高的公司
，市值总额徘徊在2万亿左右
。其中，2009年底的中国石油（601857）
、2017年和2019年底的工商银行（601398）、2020年的贵州茅台（600519） ，市值均超过2万亿元
，分别达24109.02亿元 、21279.48亿元
、20518.10亿元、21530.10亿元。

分红之最：“宇宙第一行”连续13年分红第一，2013年分红突破900亿元

A股30年来 ，哪些上市公司最能分红呢？

绝对值来看
，2019年，工商银行（601398）年度累计分红总额高达936.64亿元

亿元 ，是近30年来年度分红最多的股票
，距千亿分红仅一步之遥 。

具体来看，1993年 ，A股上市公司分红过亿，申能股份（600642）全年分红3.60亿元
。2001年
，A股上市公司分红突破10亿元，中国石化（600028）全年分红69.36亿元。2004年 ，A股上市公司分红突破百亿
，中国石化（600028）全年分红104.04亿元 。

值得一提的是，从2007年开始 ，A股分红正式进入“宇宙第一行
”的时代。

从2007年至2019年
，13年来，A股年分红最多的上市公司 ，均为工商银行（601398）
。其中
，2007年突破400亿元，达444.25亿元；2008年突破500亿元 ，达551.13亿元；2010年突破600亿元
，分红642.20亿元；2011年突破700亿元，分红709.12亿元；2012年突破800亿元 ，分红835.65亿元；2013年突破900亿元，分红919.60亿元。

股价振幅之最：1992年琼珠江A年度股价振幅 历史 最高
，年内日波动率超500%

股民最关心的，莫过于股票的价格 ，一涨一跌均系心间 。那么
，A股30年来，哪些股票最能让股民坐“过山车”呢？

Wind数据显示 ，年度股价振幅最大的股票
，为1992年的琼珠江A（000505），年内日波动率高达583.19% ，是A股30年来波动率最高的股票
。

同时
，1996年的武汉塑料（000665），年内日波动率同样超过500% ，达550.10%。

此外
，1993年的四川金顶（600678） 、1995年的中国嘉陵（600877）
、1998年的四川湖山（600801），年内日波动率均超过200% ，分别达308.63%、279.16% 、275.36% 。

2018年，A股年度股价振幅最高的利通电子（603629）
，日波动率仅为15.97%，在30年振幅榜上排名最后
。此外 ，2005年股价振幅最大的*ST吉纸（000718）、2017年股价振幅最大的中石 科技 （300684）
，年波动率均在20%以下，分别为19.59%
、19.63%。

值得一提的是 ，随着A股的不断发展
，A股历年股价振幅最高的个股，日波动率不断下降 。

从2010年开始 ，10年间
，仅有2012年股价振幅最大的华数传媒（000156）、2015年股价振幅最大的协鑫集成（002506） 、2020年股价振幅最大的瑞丰新村（300910），年内日波动率超过100% ，分别为140.31%
、101.37%、168.61%

新股之最：2017年438只新股发行量是30年最高峰
，1993年突破百家

总体上，A股历年的新股发行数量 ，呈现出逐减增加的趋势
。

1990年与1991年，新股发行数量均在在个位数
，分别只有7只与4只。1992年，A股首发上市的公司 ，增至36家 。

1993年
，A股新股发行数量正式突破百只，达105只
。并在此后的几年间 ，出现一波上市的小高峰。1996年 、1997
、2000年
，新股发行数量均突破百只，分别达181只、190只 、130只 。

不过 ，从2001年开始的往后9年间
，A股新股发行数量有8年均未突破百只。仅在2007年，实现了125只的新股发行
。

进入2010年后 ，A股新股发行数量开始大幅增加。其中
，在2010年
、2011年、2015年 、2016年
、2017年、2019年和2020年这7年间，A股首发上市的公司数量 ，均保持在200家以上 。2010年 、2017年和2020年，新股发行数量更是超过300只
，分别达341只、438只
、342只
。

其中，2017年 ，A股438只的新股上市数量
，也是A股30年内新股发行最多的一年。

不过，值得关注的是 ，A股发行数量最少的年份
，也在2010年后 。2013年，由于市场低迷 ，全年仅有美的集团（000333）和浙能电力（600023）两家企业首发上市
。